Из-за корейско-японской дипломатической войны компании были приведены в состояние повышенной готовности. Сначала обсуждалось, как корейским компаниям преодолеть неудобную ситуацию, когда приходится принимать односторонние удары от Японии, но теперь все было с точностью до наоборот.
— Япония определенно нанесла нам удар, так почему рушатся они?
Япония жестко раскритиковала Корею и применила оружие торговых ограничений на ключевые компоненты полупроводников. И, как они и надеялись, воздействие было значительным. Правительство Кореи поспешно подало жалобу в международный суд, заявив, что это нарушение закона о международной торговле, но на самом деле это была бесполезная мера. Казалось, Корее придется просто сидеть сложа руки и принимать удары. Но тем, кто перевернулся вверх тормашками, была не Корея, а Япония.
— Япония получала немалую прибыль от экспорта в Китай, но потеря этого стала серьезным ударом. Однако решающим фактором стали силы за кулисами. Все те медвежьи фонды, которые доминируют в финансовом секторе, двинулись в Японию и просто ждали с бамбуковыми копьями в руках.
— Бамбуковыми копьями?
— Да. Они были готовы нанести удар в тот момент, когда взорвется триггерное событие. Вы знаете природу этих парней из медвежьих фондов. Среди них нет ни одного нормального человека. Ни управляющие фондами, ни люди, вкладывающие в них свои деньги. Как только они начинают, это битва не на жизнь, а на смерть, одна сторона должна пасть, что бы ни случилось.
Высокий риск, высокая доходность. Существует множество фондов, преследующих высокий риск и высокую доходность. Но ещё дальше, чрезвычайно агрессивные и высокоспекулятивные фонды — вот что такое медвежьи фонды.
— Даже если такие парни собрались, сколько им пришлось накопить, чтобы японское правительство сказало, что они отказываются от YCC?
Япония долгое время поддерживала нулевые процентные ставки. YCC был частью этой политики. Но когда японское правительство не смогло защитить падающие цены на государственные облигации, они в конце концов подняли белый флаг. Вдобавок ко всему, управляющий Банка Японии сделал экстренное заявление, что YCC будет отменен, а процентные ставки будут повышены.
— Хотя были накоплены десятки триллионов вон, настоящей проблемой стал эффект домино. Цены упали из-за массовых коротких продаж, инвесторы испугались, распространилась паника. Затем все начали продавать, и развернулась эта ситуация.
Управляющий объявил о плане повышения процентных ставок на 3–5%, и в результате японский фондовый рынок погрузился в полный хаос за последние два дня. На самом деле, можно спросить, из-за чего весь сыр-бор, если ставки повышаются всего на 3–5%.
— Разве Япония не поддерживала нулевые процентные ставки долгое время? Вот почему в Японии так много компаний-зомби.
«Компании-зомби». Поскольку процентные ставки были почти нулевыми, компании могли едва держаться на плаву, не платя проценты даже после займа денег. Но если процентная ставка внезапно вырастет на 5%, все деньги, которые они заняли, придется извергнуть в виде процентных платежей. И это еще не все. Компании, которые купили дома или сделали инвестиции за границей в кредит, также столкнутся с серьезными проблемами. Если бы повышение процентных ставок было постепенным, удар можно было бы смягчить. Но с этим внезапным наступлением и отказом от YCC радикальное повышение процентных ставок неизбежно приведет к экономическому коллапсу.
— И все же причина, по которой Банк Японии принял такое решение, заключается в том, что если бы они не нажали на тормоза здесь, все могло бы не закончиться просто потрясением японской экономики.
— Это был настолько мощный удар?
— Да. Торговая война между США и Китаем непреднамеренно в итоге ударила по Японии.
Было понятно, почему Япония оказалась в таком положении. Но у Кан Сон Хо все еще оставался один неразрешенный вопрос.
— Но почему эти медвежьи фонды вдруг решили атаковать Японию? Разве эти ублюдки обычно так сотрудничают друг с другом?
— Нет. Они не делятся инвестиционной информацией и действуют с крайним индивидуализмом. Но на этот раз они все двинулись в унисон, как будто получили приказы.
Другими словами, кто-то за кулисами командовал этими дикими зверями.
— Они двигаются индивидуально, но не один или два, а столько медвежьих фондов двинулись по чьему-то приказу?
Такова природа медвежьих фондов. Управляющие этими фондами — грубые типы, которые никого не слушают и просто ломятся вперед, основываясь на собственных убеждениях. И все же кому-то удалось посадить этих безумных ублюдков на поводок.
— Я знаю, в это трудно поверить. Но это уже хорошо известно на Уолл-стрит. Люди говорят, что медвежьи фонды двигались под руководством некоего человека.
— Кто это был?
— Этого я не знаю, но известно, что «Kwangwoon» первой заняла крупную короткую позицию.
— ...«Kwangwoon»?
— Да. Как только распространилась информация о том, что «Kwangwoon» заняла позицию, все ожидающие медвежьи фонды сделали точно такую же ставку, как и «Kwangwoon».
Кан Сон Хо моргнул. Когда «Kwangwoon» внезапно заняла крупную короткую позицию, другие медвежьи фонды последовали её примеру с идентичными позициями, как будто у них была предварительная договоренность. Что это значит?
— П-подождите минутку. Вы хотите сказать, что именно CEO Чон Чжин Хо двинул все эти медвежьи фонды?
— Вероятно, не все. Некоторые, скорее всего, просто последовали тренду. Но несомненно, что силы медвежьих фондов, которые первыми потрясли рынок, действовали по чьим-то инструкциям. И тот факт, что «Kwangwoon» двинулась первой... означает, что он был в авангарде.
Глядя на инвестиционный послужной список Чон Чжин Хо до сих пор, казалось, что он хитро дергает за ниточки из-за кулис, но при ближайшем рассмотрении это было не так. Скорее, он обладал жестокой агрессивностью, врываясь прямо в ряды врага, чтобы водрузить флаг первым.
— Неудивительно, что у медвежьих фондов не было выбора, кроме как последовать.
Крайняя агрессия, которую они сами преследовали. Но как люди, они обязаны чувствовать страх. Вот почему они колеблются. Но когда Чон Чжин Хо врывается первым с уверенностью и без колебаний, медвежьи фонды набираются смелости и следуют за ним.
— Значит, нужен ещё более безумный парень, чтобы посадить безумцев на поводок?
Но зачем Чон Чжин Хо это сделал? Это была не компания, а японское правительство, против которого они выступали.
— Может быть, CEO Чон Чжин Хо разозлился. С введением Японией экспортных ограничений на полупроводники на этот раз полупроводниковые компании, которые он продвигает, могли пошатнуться.
— Значит, он наказал парней, которые тронули его территорию?
— Поскольку правительство сейчас ничего не может с этим поделать, возможно, он решил взять дело в свои руки.
Япония явно была той, кто подвергся нападению, и все же Кан Сон Хо почувствовал холодок, пробежавший по спине. Он никогда даже в самых смелых мечтах не представлял, что такой жестокий удар будет направлен на японское правительство. Когда этот инцидент впервые разразился, Кан Сон Хо даже не рассматривал вариант борьбы с японским правительством. Потому что идея компании, идущей в лобовую атаку на правительство, подобное японскому, просто не имела смысла с самого начала. Вот почему все, что он делал, — это размышлял, как умилостивить японское правительство и заставить их передумать. Но Чон Чжин Хо, как и ожидалось, был другим. Вместо того чтобы склонить голову и подчиниться, он решил нанести чистый удар прямо в лицо японскому правительству.
«Даже если я умру, я не поклонюсь...»
Казалось, мощное эхо резонировало глубоко в его груди. Как будто что-то закипало изнутри. Может быть, поэтому.
— Принесите мне все соответствующие отчеты, анализирующие, какой ущерб понесет Япония от этого повышения ставок и как изменится экономика в будущем.
Кан Сон Хо тоже надоело дрожать и ходить на цыпочках вокруг Японии.
/-/
— Компании, которые отправили весь свой капитал за границу, теперь спешат вернуть свои деньги. В разных странах даже выставляется на продажу много недвижимости.
Это было как раз перед тем, как лопнул японский пузырь. Огромное количество денег утекло за границу. Вот почему, если посмотреть владельцев дорогой земли в разных странах, вы обнаружите, что почти все они были японцами. Почему иена стала основной валютой? По иронии судьбы, благодаря пузырю. До того как пузырь лопнул, Япония имела второе по величине экономическое влияние после Соединенных Штатов, и они скупили большое количество иностранной недвижимости, акций и предметов искусства. Но после того как пузырь лопнул, Япония пережила повторяющиеся циклы дефляции и инфляции, в конечном итоге зафиксировав ставку на нуле, что сделало иену безопасным активом. Вот почему страны держат доллары и иены. Даже если Япония понесет экономический ущерб, они знают, что благодаря тому, что их предки давным-давно разбросали по разным странам, они всегда могут восстановиться, собрав урожай с этих активов. Прежде всего, нельзя забывать, что Япония является крупнейшей в мире страной-нетто-кредитором. Другими словами, у них было гораздо больше денег, одолженных другим, чем они занимали сами.
— Но даже для Японии крах YCC — это серьезный шок. Нулевая процентная ставка, которая поддерживалась десятилетиями, была нарушена, что привело к банкротству компаний одной за другой и мгновенному параличу финансовой системы.
Проблема заключалась в том, что этот крах YCC был настолько серьезным, что даже их зарубежные активы не могли послужить защитой. Более того, требуется время, чтобы вернуть активы, которые были разбросаны за границей. Даже если они выставят недвижимость на рынок, они не смогут продать, если нет покупателя, а у облигаций есть сроки погашения. Кроме того, тот факт, что японское правительство и компании никогда не представляли, что нулевая процентная ставка будет нарушена так внезапно, означал, что они были застигнуты врасплох и понесли значительный удар.
— Прямо сейчас в Японии хаос. Из-за стремительного падения цен на государственные облигации банки, страховые компании и другие финансовые учреждения становятся неплатежеспособными или сталкиваются с банкротством одно за другим.
Самой большой проблемой были банки. Когда поступают депозиты, банки обычно инвестируют деньги в самые безопасные активы, и это государственные облигации. Они инвестируют только в так называемые безопасные гособлигации, полагая, что их цены никак не могут рухнуть. За счет процентов, генерируемых ими, они постепенно увеличивают деньги своих клиентов. Но когда японские государственные облигации, которые они купили, начинают массово падать в цене, клиенты, доверившие свои деньги этим банкам, начинают паниковать, и это в конечном итоге приводит к изъятиям средств. Если ситуация ухудшится, произойдет «bank run». И именно это происходило в Японии. Многие банки уже отказывали в выдаче средств, а некоторые даже подали на банкротство.
Для нас, даже когда Япония объявила о жестких торговых санкциях, широкая общественность на самом деле не почувствовала влияния на своей шкуре. Но в Японии все население испытывало жестокий страх перед крахом YCC.
— Наши позиции все закрыты, верно?
— Да. Потребовалось некоторое время, чтобы все очистить из-за огромного объема, но сторона «Gold Reagan» справилась быстро, так что ликвидация завершена.
С полностью закрытой позицией сумма, которая попала нам в руки, составила ровно 10 триллионов вон. Мы заработали ошеломляющие 4 триллиона вон за короткий период и вышли до того, как коллапс ухудшился.
— Ого... 10 триллионов вон.
— Так теперь мы можем управлять 10 триллионами вон только за счет инвестиционного капитала брокерской фирмы?
Это был момент, когда мы наконец достигли нашей первоначальной цели в 10 триллионов вон.
— Но, генеральный директор. Когда именно вы связались с медвежьими фондами?
— А?
— Я слышал, что медвежьи фонды двинулись почти одновременно, в тот момент, когда мы сделали свой ход. Эти люди известны тем, что не слушают других, но разве они не действовали по вашему приказу?
При этих словах все глаза сотрудников повернулись и пронзили меня насквозь.
— ...
Медвежьи фонды. Я не знаю ни одного человека, связанного с ними. Ни управляющего, ни даже сотрудника. И все же почему-то в тот момент, когда «Kwangwoon» заняла позицию, эти медвежьи фонды заняли точно такую же позицию, как если бы мы скоординировали действия заранее. Это, в конечном счете, и привело к краху YCC. Я непреднамеренно стал корейской версией Джорджа Сороса. Разница в том, что мы заработали даже больше, чем Джордж Сорос, с гораздо меньшим капиталом. И в отличие от него, я не сговаривался и не договаривался заранее с различными фондами.
— ...
Что мне вообще на это ответить? Глаза сотрудников были полны нетерпеливого ожидания, требуя от меня ответа.
— Я не имею к ним никакого отношения.
Я думал, их глаза наполнятся разочарованием, но вместо этого реакция была противоположной.
— А-а. Прошу прощения.
Начальник отдела Со внезапно склонил голову так низко, что его лоб почти коснулся стола.
— Я спросил то, чего не должен был. Я на мгновение забыл, что есть вещи, которые мы не должны знать, а даже если знаем, должны притворяться, что не знаем.
— ...?
— Я больше никогда не задам такой вопрос, так что, пожалуйста, простите меня.
— А. Все в порядке.
— Тогда, генеральный директор... где будет следующая инвестиция...
Держать огромные 10 триллионов вон и оставлять их без дела, не заставляя работать, было бы серьезным преступлением. Я снова открыл исследовательский отчет по японской стороне, который в прошлый раз был полон шума, когда я на него смотрел. Тогда он был настолько полон гротескного шума, что выглядел так, будто кто-то злонамеренно исчеркал его вдоль и поперек.
— ...!
Но теперь, один за другим, сигналы начинали ярко сиять.
/-/
— Я тоже был удивлен. Я слышал, что еще до того, как японское правительство сделало официальное заявление, CEO Чон уже готовился заранее? Как будто он был готов нанести чистый удар по лицу японского правительства.
— ...Я?
— Не притворяйтесь дурачком. Я видел, как вы тонко скорректировали график через «Kwangwoon Shipping», чтобы намеренно спровоцировать хаос в логистике Японии. Ха-ха. Это было невероятно дотошно. О чем вы обычно думаете, чтобы придумать такой план?
Председатель Кан Сон Хо был явно в очень хорошем настроении сегодня, опрокидывая стакан за стаканом.
— Благодаря CEO Чону наши правительственные чиновники ходят с расправленными плечами. Можно подумать, что это они все провернули. Те трусы, которые раньше просто сидели и принимали удары.
— Ну, раз все закончилось хорошо для всех, это единственное, что имеет значение.
— Тц. Иногда я задаюсь вопросом, вы действительно просто хороший человек или намеренно скрываете свое истинное лицо?
— Я именно такой, каким кажусь.
— И все же кто-то вроде вас превратил Японию в этот бардак? Полностью разбил их на куски. Япония сейчас в таком хаосе, что никто даже не знает, когда они восстановятся и восстановятся ли вообще.
В отчаянии японское правительство в конце концов сняло торговые ограничения, которые наложило на Корею. Они понимали, что если цепляться за свою гордость сейчас, ситуация станет только хуже. Вот почему Председатель Кан Сон Хо сегодня так счастливо пил.
— Честно говоря, получать детали из-за границы уже было борьбой. Это облегчение. Но я вынес из этого кое-что важное. Полагаясь исключительно на импорт, вы всегда будете уязвимы для контратак в один прекрасный день.
— Вы планируете построить нормальный завод внутри страны?
— Да. Мы придумаем способ внедрить технологии. И дело в том, что из-за того, что Япония глубоко завязла в финансовом кризисе, акции компаний становятся чертовски дешевыми. Я даже подумываю о приобретении.
Даже в отчете, который я видел вчера, несколько компаний ярко сияли. Но я не стал покупать. Потому что у меня не возникло того внутреннего чувства, что нужно покупать прямо сейчас.
— Я многому научился из того, что вы сделали на этот раз, CEO Чон. Забавно, не правда ли? Что кто-то намного моложе меня мог научить меня так многому.
— Похоже, вы снова пьяны.
— Нет, я все еще трезв. Вы показали нам кое-что на этот раз. Вместо того чтобы отступать в страхе и кланяться, вы показали нам, что лучше кусать в ответ, даже если это все, что вы можете сделать. Конечно, вы, по сути, сбросили тактическую ядерную бомбу. Кхек.
Это была черта Председателя Кан Сон Хо. Когда он пил, он внезапно становился очень разговорчивым.
— Оглядываясь назад сейчас, я думаю, мне повезло. Если бы я тогда сделал неверный шаг и в итоге сделал вас своим врагом... фух. Я даже не хочу представлять это.
— Почему вы продолжаете выставлять меня каким-то злодеем?
— Злодеем? CEO Чон, вы патриот. Патриот! Вы заставили сердца всех 50 миллионов наших граждан почувствовать свежесть!
Я как раз собирался перестать наливать ему, думая, что пора бы отправить его домой.
— CEO Чон.
Пелена в глазах Председателя Кан Сон Хо внезапно рассеялась, резкость вернулась в его взгляд.
— Когда я увидел, что вы в этот раз задействовали даже судоходную линию, я точно понял, что вы планируете.
— ...Что, по-вашему, я планирую?
Словно притворяться, что он не знает, было бессмысленно, он уставился на меня и ухмыльнулся.
— Вы пытаетесь парализовать и логистику, и финансы, чтобы превратить Японию в международного изгоя. Затем вы собираетесь забрать все, что внутри. Разве не так?
— ...?
— Этот план... не могли бы вы посвятить меня в него тоже?